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2008-05-13 | 大牛市或未结束
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大牛市的脖子到底被彻底拧断了没有？这个问题时下有各种各样的解析。
有人说,哈哈,还用说吗？别说脖子被拧断了,就连腰椎也废了,明明已是大熊市,却偏偏要回味那个己然逝去的大牛市残梦,傻得都到宇宙里去了。说这话的人有谢国忠、候宁、董新登、许小年等。
有人说,还在大牛市周期里,脖子没断,只不过重伤了一下而已。说这话的有水皮、老沙等,但这部分人极孤立,为极少数派。
更多的人是表示谨慎,称关健要看政策动向,典型的如韩志国等。
散户们,客观地说,悲观情绪相当重,对前途十分徬徨,总体上说已掉到了茫茫黑夜之中。
而我想说,恐怕真理在极少数人那里。换句话说,我倒支持大牛市仍未死的极端予测。
道理如下：
一：全球流动性过剩将会是长期趋势。由于美国坚持美元长期贬值政策,因此美元泛滥的结果就是导致全球流动性过剩,对此,西方国家为化解危机，不得不向新兴市场输出流动性。而放眼世界,全球最大的新兴市场就是中国，无疑，未来，中国将成为国际流动性最大的攻击目标。按现行国际规则及国家的执政能力,这种攻击,中国恐无力抵挡。
二：中国政府的态度已经明朗--抑房扬股（慢扬），因为房地产市场泡沫过大离居民实际购买力过远必须调整，而股市的作用较地产积极,中国的技术创新、产业升级、国内消费拉动、财富平衡等均依赖股市的综合功能,因此,即使是两害相权也只能择其轻，对付流动性过剩,中国只有选择挤压房地产泡沫,而让股市长线慢牛,舍此,无它途。
三：央行自07年以来已连续上调准备金率与利息率并严控贷款规模。目前及可见的未来,央行及各商业银行的压力将愈来愈大，事实上会走到不堪重负的地步。在此情况下,继续压抑股市非但不智,且无异于自掘坟墓。相反,利用股市上涨吸收必要的流动性则对各方均有好处。
四：中国经济在未来仍能保持8％左右或以上的高增长,这就为股市上升提供了最根本的物质基础。
五：人民币长期升值的步伐难以逆转。
六：、此次过度暴跌最根本的原因是大小非及恶性融资酿成市场发生了非理性大扩容予期,结果导致信心崩塌。即非缺钱所致，也非宏观经济开始严重放缓使牛市基础动摇，一句话,都是恶意圈钱惹的祸。但这一点也决定了利空的实质是虚的,不是实的,而即然是虚的,就容易被解决掉。事实上,我们业已看到,中央政府正在采取积极措施化解上述矛盾。
中国股市过去是政策市,现在是政策市,将来也仍然会是政策市。
眼下,政府除了让股市慢牛,已别无选择。即然如此,股市就一定会按照政府的步调前进的,因为股市现阶段的状态是由前期的政策造成的,而非由政府无法控制的力量造成的（注：通货膨胀虽引发金融政策调整,但这种调整通常无法抑制股市上升,通贷膨胀的原因是钞票印多了,如此,资产价格就必然上涨,非此资产即彼资产）。
2008年的股市很可能会复制十年前1998年的走势,即作为一个调整年存在，之后,09至10年再度恢复牛市。届时,中国股市随着创业板、股指期货、红筹回归等新事物的加入将呈现出更加生动多变的局面。
有人说,哈哈,还用说吗？别说脖子被拧断了,就连腰椎也废了,明明已是大熊市,却偏偏要回味那个己然逝去的大牛市残梦,傻得都到宇宙里去了。说这话的人有谢国忠、候宁、董新登、许小年等。
有人说,还在大牛市周期里,脖子没断,只不过重伤了一下而已。说这话的有水皮、老沙等,但这部分人极孤立,为极少数派。
更多的人是表示谨慎,称关健要看政策动向,典型的如韩志国等。
散户们,客观地说,悲观情绪相当重,对前途十分徬徨,总体上说已掉到了茫茫黑夜之中。
而我想说,恐怕真理在极少数人那里。换句话说,我倒支持大牛市仍未死的极端予测。
道理如下：
一：全球流动性过剩将会是长期趋势。由于美国坚持美元长期贬值政策,因此美元泛滥的结果就是导致全球流动性过剩,对此,西方国家为化解危机，不得不向新兴市场输出流动性。而放眼世界,全球最大的新兴市场就是中国，无疑，未来，中国将成为国际流动性最大的攻击目标。按现行国际规则及国家的执政能力,这种攻击,中国恐无力抵挡。
二：中国政府的态度已经明朗--抑房扬股（慢扬），因为房地产市场泡沫过大离居民实际购买力过远必须调整，而股市的作用较地产积极,中国的技术创新、产业升级、国内消费拉动、财富平衡等均依赖股市的综合功能,因此,即使是两害相权也只能择其轻，对付流动性过剩,中国只有选择挤压房地产泡沫,而让股市长线慢牛,舍此,无它途。
三：央行自07年以来已连续上调准备金率与利息率并严控贷款规模。目前及可见的未来,央行及各商业银行的压力将愈来愈大，事实上会走到不堪重负的地步。在此情况下,继续压抑股市非但不智,且无异于自掘坟墓。相反,利用股市上涨吸收必要的流动性则对各方均有好处。
四：中国经济在未来仍能保持8％左右或以上的高增长,这就为股市上升提供了最根本的物质基础。
五：人民币长期升值的步伐难以逆转。
六：、此次过度暴跌最根本的原因是大小非及恶性融资酿成市场发生了非理性大扩容予期,结果导致信心崩塌。即非缺钱所致，也非宏观经济开始严重放缓使牛市基础动摇，一句话,都是恶意圈钱惹的祸。但这一点也决定了利空的实质是虚的,不是实的,而即然是虚的,就容易被解决掉。事实上,我们业已看到,中央政府正在采取积极措施化解上述矛盾。
中国股市过去是政策市,现在是政策市,将来也仍然会是政策市。
眼下,政府除了让股市慢牛,已别无选择。即然如此,股市就一定会按照政府的步调前进的,因为股市现阶段的状态是由前期的政策造成的,而非由政府无法控制的力量造成的（注：通货膨胀虽引发金融政策调整,但这种调整通常无法抑制股市上升,通贷膨胀的原因是钞票印多了,如此,资产价格就必然上涨,非此资产即彼资产）。
2008年的股市很可能会复制十年前1998年的走势,即作为一个调整年存在，之后,09至10年再度恢复牛市。届时,中国股市随着创业板、股指期货、红筹回归等新事物的加入将呈现出更加生动多变的局面。
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